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世行預警2.6,投資者要謹慎、謹慎、再謹慎
  • 發布時間:2020-01-10
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  • 2019年1月,世界銀行發布了一份全球經濟展望,標題為“陰霾正在逐漸降臨”。六個月后,世界銀行發布了其最新的全球經濟展望,標題是“緊張局勢加劇,投資疲軟”。

    世界銀行的最新報告顯示,預計2019年全球增長將放緩至2.6%。世界銀行的報告也提醒投資者經濟衰退比預期的要快。

    目前,2019年的嚴重風險下降主要由兩個因素驅動,一是全球貿易爭端,二是全球債務高企。

    Form 1-世界銀行《全球經濟展望2019年六月》

    從上圖可以看出,2019年的整體經濟發展將低于2018年,一些國家將繼續處于經濟低迷狀態,直至2021年。

    以美國的發達經濟體為例,我們可以看到美國的經濟增長已經放緩。

    盡管在2017年底減稅和2018年初預算法案的支持下,美國經濟呈現爆炸性增長,但這兩項法案的影響正在逐漸減弱。

    此外,美國的失業率處于近50年來的最低水平,但其通脹率略低于政府設定的2%的目標,這將進一步阻礙經濟發展。

    Form 2-世界銀行《全球經濟展望2019年六月》

    與此同時,由于美國總統特朗普的關稅政策,美國出口增長進一步放緩,尤其是在出口量大幅下降的太平洋和東南亞。

    最后,世界銀行預計美國經濟增長將在2019年放緩至2.5%,2020年進一步放緩至1.7%,2021年放緩至1.6%。

    Form 3-World Bank 《全球經濟展望2019年六月》

    如果你覺得不可信,你可以再次比較中國。貿易摩擦后,中國制造業產出疲軟,制造業采購經理人指數整體呈現明顯下降趨勢。

    制造業采購經理人指數是一個用來評估和反映經濟活動周期性狀態的指數。

    通常,采購經理人指數大于50%,這證明經濟正在增長;不到50%,經濟開始下滑。

    在圖中,中國制造業的采購經理人指數從2018年7月到2019年4月從51.5下降到50.1,這是不言而喻的。

    Form 4-World Bank 《全球經濟展望2019年六月》

    中國的進出口匯率也受到了影響。

    表格5-世界銀行《全球經濟展望2019年六月》

    從上述跡象來看,世界經濟真的開始步入衰退嗎?

    世界銀行表示:全球經濟正處于非常危險的階段。投資者應該謹慎。

    原因是全球經濟波動主要受三大事件影響:貿易摩擦、英屬英國退出歐盟和全球債券發行。

    01

    Trade摩擦

    自2018年底兩國達成“休戰”協議以來,整個2019年上半年經濟形勢良好。

    直到今年6月初,3000億美元的關稅“強加”破壞了貿易市場的和平。

    爭議發生前,G20國家的平均進口關稅征收率為2%,但自2018年年中正式啟動以來,美國關稅征收將是或將是G20國家中最高的,約為9%。

    Form 6-世界銀行《全球經濟展望2019年六月》

    因此,世界銀行表示,美國的關稅政策將進一步惡化其主要貿易伙伴之間的貿易關系。

    如果美國仍然提高關稅,這將導致一連串的貿易反應和不必要的成本。此外,美國的平均關稅率將升至20世紀60年代末以來的最高水平,并將大大超過G20國家的平均關稅水平?!?2

    英國退出歐盟”政策的穩定性是保持經濟發展的主要動力之一。最初認為英國退出歐盟協議將于2019年5月定稿,但結果仍然出人意料。

    世界銀行的研究表明,英國英國退出歐盟的結果將嚴重影響全球經濟趨勢。

    目前,全球不確定性系數已達到約257.3的歷史高點,遠遠高于1997年以來的平均政策不確定性系數水平112.6,反映出全球經濟形勢處于不穩定階段。

    此外,英國仍有可能在未達成協議的情況下離開歐盟。如果不與歐盟簽署協議,英國邊境口岸的運輸將受到極大干擾和延誤,這將嚴重影響英國的金融形勢。

    表格7-世界銀行《全球經濟展望2019年六月》

    英國英國退出歐盟的不確定性也給一些南亞經濟體帶來了一些風險。這些經濟體(孟加拉國、印度、巴基斯坦和斯里蘭卡)與歐盟簽署了優惠貿易協定和優惠稅收協定。他們向英國出口大量貨物。如果英國選擇在沒有協議的情況下“硬離開”,這將對這些國家和英國的進口產生嚴重影響。

    03

    Debt Problem

    世界銀行指出,發達經濟體的政府債務狀況急劇上升至60年來的最高水平。

    有些人認為國家應該用低利率來借更多的錢投資于優先支出和可持續發展產業,如醫療保健和教育。

    其他人說高債務會增加金融風險,在經濟蕭條時期限制政府監管的范圍,還會影響私人投資者的投資決策,這些決策應該得到控制和減少。

    從圖表中我們可以看出,發達國家的債務在2000年占國內生產總值的71%,到2018年占國內生產總值的103.5%。然而,在此期間,新興市場和低收入國家的債務與國內生產總值的比率下降了。

    Form 8-世界銀行《全球經濟展望2019年六月》

    因此,在現階段,世界銀行建議每個經濟體應建立一個債務維持框架,以提高債務透明度,改善債務管理,并降低債務積累帶來的成本。通過增加有效支出和改善稅收政策,支出可以轉移到未來面向增長和抗風險的領域,如醫療保健、教育、公共設施等。加強經濟靈活性,減輕未來經濟壓力。

    綜上所述,全球經濟市場目前處于相對緊張的狀態,在政策、宏觀經濟或金融市場方面存在許多不確定因素。

    海投君認為,這也是世界銀行全球經濟展望的主要目的,提醒投資者謹慎投資或減少投資。

    此外,海投君認為,在這段經濟政策波動時期,他可以考慮投資一些規避風險的資產,以規避一些風險,比如投資一些醫療相關行業(保險機構、制藥機構、生物醫藥和生物機械公司)、消費品行業(牛奶制造商、糧食生產公司、煙酒公司)、公用事業行業(天然氣、電力公司、水利公司),以及一些其他市場相關性較低的資產。

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