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亞馬遜CEO貝索斯:注重用戶體驗 打造長期價值
  • 發布時間:2020-01-07
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  • 貝索斯:注重用戶體驗 打造長期價值

    亞馬遜CEO杰夫貝佐斯

    從硅谷的歷史來看,科技公司經歷股價的飆升和暴跌并不奇怪。不可能根據一次性股票價格和四分之一或兩個季度的表現得出最終結論。然而,人們可以從企業的商業模式和對資本的態度中對企業的發展道路有一定的了解。

    以亞馬遜和臉書為例。他們的股價不一樣。亞馬遜選擇直接上市,其股票在上市前沒有交易。Facebook的情況不同。在成為上市公司之前,該公司的一些股票在封閉的市場上交易。Facebook在封閉市場交易時不需要遵循公開市場信息披露的原則,因此該公司的大部分財務數據都是市場猜測。投資者只聽到了臉書選擇披露的數據以及通信量監測機構(ComScore)等互聯網流量監測機構提供的相關數據。這些通常只包括兩件事:用戶增長和參與。

    臉譜網和第三方監控機構提供的數據幾乎一直在持續增長,尤其是用戶數量達到了前所未有的水平,這也導致了市場對臉譜網近乎瘋狂的估值。在首次公開發行之前,向公眾公布的收入和利潤數據是經過仔細挑選的,給公司帶來了天文數字的估值。

    這導致臉譜網的股價被高估,其增長在上市前被透支。當臉譜網以近100倍的市盈率上市時,無論是用戶數量、用戶粘度還是各種財務數據都無法支持其高估值。真相暴露給投資者后,管理層減持,投資者驚慌失措,紛紛下跌,使得“科技史上最大的首次公開募股”股票自由落體。

    亞馬遜首席執行官杰夫貝佐斯更關注他的長期商業模式,而不是他的短期表現和股價。該公司自開始運營以來,數年來一直處于虧損狀態,上市后甚至未能逆轉。然而,正是在這一時期,貝佐斯鞏固了亞馬遜的商業模式和用戶體驗,并在B2C電子商務中占據首位。該公司對未來業績的預期非常保守。顯然貝佐斯并不追求亞馬遜的高估值和膚淺之美,也不會為了資本市場的反饋而改變他的商業策略。

    這反映了企業的價值。當一個企業開始打包業績甚至“調整”數據時,它的業務戰略將受到短期市場反應的影響。通過包裝獲得的性能數據總有一天會失去光澤。該公司的短期行為也會傷害用戶和投資者。

    貝佐斯只談了一次亞馬遜的股價,直到全體員工會議結束后,他才提到這個問題。在全體員工會議后的問答環節中,貝佐斯在談論公司股價之前先看了收集到的問題。

    亞馬遜的股價從1998年底到1999年初一直在飆升。一些人問貝佐斯,員工是應該繼續持有股票還是出售股票??紤]到公司股價飆升,貝佐斯對此有何看法?我從未忘記貝佐斯當時的回答。他說這是個人決定,基于你的個人財務狀況。當然,最安全的選擇應該是多元化投資,雞蛋不應該放在一個籃子里。這是他對祖母和包括公司所有員工在內的所有人的建議。這與你對公司未來的看法無關。他對此肯定有信心。這是一個非常明智的答案,具有非凡的遠見。

    當然,亞馬遜的股價隨后跌至幾美元。公司股東大會再次提出了公司股價的問題。這一次,貝佐斯引用了股票所有者沃倫巴菲特(Warren Buffett)和價值投資大師本格雷厄姆(Ben Graham)的話說,“從短期來看,市場是一個投票記錄器。但從長遠來看,這是一種稱重設備?!?/p>

    換句話說,不要在意當前的市場表現。一旦他們看到我們正在建立的長期價值,我們的股價就會迅速上漲。貝佐斯當時強調,我們的表現從未像股票價格那樣好或差。因為投資者只專注于提供反映公司基本面的相關數據,他告訴年輕人,他們首先應該考慮的是消費者的體驗。

    Facebook的股價似乎更多地依賴于收入和凈利潤增長等短期財務信息,而不是用戶增長或參與,這實際上不會帶來任何糟糕的結果。這就像能夠控制自己的命運。這是許多公司夢想的結果。如果臉譜網目前將廣告視為其主要收入來源,該公司仍然只占據一小部分市場。就亞馬遜而言,該公司在2000年只占領了國內和國際市場的一小部分市場。我們當時認為亞馬遜有巨大的發展空間。

    臉譜網的焦慮可能與公司如何控制收入和凈利潤增長有關。亞馬遜的零售數據在2000年非常強勁,更重要的是,這些數據大多是可預測的。亞馬遜當時的客戶體驗非常好,所以用戶數量每月都在增長。多年來,亞馬遜的收入模式一直能夠讓公司預期下一季度收入增長2%至3%。

    所以亞馬遜從未擔心其季度業績是否會達到市場分析師的預期。亞馬遜有這種信心。唯一的變化是分析師如何分析公司的長期戰略,比如以增長為名故意降低利潤率。

    臉譜網的廣告收入趨勢是不可預測的,因為它沒有提供太多的公共數據,但仍然可以清楚地感覺到臉譜網正在盡最大努力通過用戶總數、訪問時間等來提高公司的廣告收入。此外,由于設備屏幕尺寸的限制,臉譜網可能已經發現公司流量轉移到移動互聯網,這將使公司的廣告收入非常困難??梢哉f,臉譜網的壓力比亞馬遜大得多。

    臉譜網需要處理,亞馬遜以前從未遇到的一個問題是員工的叛逃。亞馬遜總部設在西雅圖,除了在亞馬遜工作,沒有多少受歡迎的互聯網公司在那里更有吸引力。微軟是西雅圖最大的科技公司,但與亞馬遜相比,微軟更像一只恐龍。亞馬遜的大多數競爭對手要么是實體商店,要么是位于海灣地區的公司。我從未見過臉譜網目前面臨的這種場景。該公司有許多現金充裕的競爭對手,都位于臉譜總部附近。與那時的亞馬遜員工相比,臉書員工現在的轉換成本要低得多。

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